除非您已经躲在荒野数月之久，否则您肯定知道美联储将于美国东部时间今天（7月31日）下午2点公布货币政策决定。
对美联储联邦公开市场委员会利率决定预期的讨论和猜测在此之前不可胜数。
下面是对美联储利率决定的各种可能性进行总结并衡量它们将如何影响市场。
目前期货定价的隐含预期是，美联储将联邦基准利率下调25个基点（0.25%）的可能性为83%。联邦基准利率下调50个基点的可能性是17%。
如果美联储选择按兵不动，对于已经100%预期降息的市场来说才是令人震惊不已的事情，而市场并不喜欢意料之外的震撼消息。
我与市场对降息的预期一致，即美联储不采取行动的可能性基本为零。
美联储与其委员会成员在对外的无数沟通中早已表明了降息25个基点是最大的可能性。
在美联储宣布降息的情况下，市场全部的关注力将集中在随后的新闻发布会上，尤其是关注美联储主席鲍威尔如何描述未来降息的可能性。
期货定价的隐含预期是，美联储在9月中旬举行的联邦公开市场委员会进一步降息25个基点或以上的可能性为70%，在12月会议上再次降息25个基点的可能性超过50%。
我认为市场在如此高的预期情况下很有可能会失望。
任何对经济前景的乐观展望以及经济数据乐观的评论均有可能被证券交易者视为负面信号，并迫使短期国债的收益率曲线趋平缓。
假如美联储做出了降息50个基点这种可能性并不大的决定，证券市场最初的反应可能是受到惊吓。
正如前文提到过的，市场并不喜欢意料之外的情况，而意料外的大幅降息会让交易者们疑虑是不是美国经济已经疲软到相当程度才需要更多降息以维持公司盈利的增长速度。
简而言之，美联储主席鲍威尔需要找到一种机智的方式以保证市场的乐观情绪。
市场交易者和我认为鲍威尔先生已经从去年年底的错误中吸取了教训，故而对其有信心。
但是自从美联储放出宽松的信号以来，已经将兴高采烈的预期纳入股票定价的市场能给予他出错的空间更少。
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